春節(jié)長假，已經(jīng)有不少人開上了節(jié)前買的新車。在喜氣洋洋的正月初二，特斯拉發(fā)布了2024第四季度及全年財(cái)報(bào)，總營收976.90億美元，同比1%；歸屬于普通股股東的凈利潤為70.91億美元，較2023財(cái)年的149.97億美元大降53%......低于預(yù)期可謂開年不利。

在春節(jié)到來之前，特斯拉公布的全年銷量十多年來首次出現(xiàn)下降。各大車企推出了新年購車的優(yōu)惠政策，提前搶灘“春節(jié)檔”，拉開了價(jià)格戰(zhàn)的序幕。

唯有特斯拉，新款Model Y價(jià)格不降反升，引來一片唱衰。不過，這并不影響新款Model Y的火爆，上市一周斬獲6萬訂單，而且是在店里還沒有實(shí)車的情況下激情下單。除了感慨特斯拉的品牌號(hào)召力，也側(cè)面證明了，高端純電市場依然有巨大的消費(fèi)潛力。

過去一年，插混車型銷量在新能源汽車中的份額超過40%，增幅遠(yuǎn)超純電市場。有權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測，2025年，插混和增程式在新能源汽車市場中的比重將接近50%。

在新款Model Y發(fā)布之前，特斯拉2024年銷量出現(xiàn)十年來首次下滑，有人說是，核心產(chǎn)品多年未更新失去吸引力，有人說是，純電路線已經(jīng)走到了瓶頸。放眼中國市場，現(xiàn)在還堅(jiān)持純電路線的車企，只有特斯拉與蔚來兩家。連李想都感慨，“高端純電太難賣了，沒有補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)的話很難推。”

于是，幾乎所有車企都在給自家新能源產(chǎn)品上油箱，原本還擔(dān)心自己的老本行干不到退休的內(nèi)燃機(jī)從業(yè)者們，比過去更忙了.....

純電難賣，內(nèi)燃機(jī)又火了

當(dāng)我們聚焦新能源汽車市場會(huì)發(fā)現(xiàn)，今年以來，純電份額的增速一直很慢。如果把純電和轎車組合在一起，難度就又上了一個(gè)臺(tái)階；如果把高端、純電、轎車這三個(gè)要素組合在一起，基本就和爆款無緣了。

不過，純電在新能源中60%的份額，決定了它依然有龐大的市場基礎(chǔ)。細(xì)數(shù)2024銷量TOP10的純電車型，除了特斯拉的Model Y與Model 3以外，基本都是價(jià)格在15萬元以內(nèi)的緊湊型車和小型車。

過去兩年，電池成本快速下降，想在市場競爭中占據(jù)價(jià)格優(yōu)勢的車企，把純電新車帶到了更低的價(jià)格帶。比如，比亞迪的海鷗、海豚，五菱繽果、長安lumin等。

兩年前，國內(nèi)新能源汽車市場開始由“兩頭大中間小”的啞鈴型向“中間大兩頭小”的紡錘型轉(zhuǎn)變，也就是說，10萬-20萬的新能源車逐漸成為銷量攀升的主流產(chǎn)品。不過，真正的轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在比亞迪DM-i把“電比油低”這種倒反天罡的事情帶到10萬級(jí)的市場。隨著各大主流車企相繼推出插混與增程的新車，插混市場的漲幅把純電甩在身后。

如果再把顆粒度放大，中型轎車，以及整個(gè)中大型市場，賣座的純電車型并不多。也就是說，在15萬以上的市場，純電并不像在低價(jià)市場那么如魚得水。

這些有很多微觀的感知可以佐證，一位國際tier1的工程師告訴路咖汽車，五年前，身邊很多朋友做發(fā)動(dòng)機(jī)開發(fā)的，跳槽去做電動(dòng)車的業(yè)務(wù)，現(xiàn)在有些已經(jīng)后悔了。“很多車企在插混系統(tǒng)，以及更好的增程器上的投入是增加的，發(fā)動(dòng)機(jī)人才待遇水漲船高。而且，電動(dòng)車的核心三電已經(jīng)逼近參數(shù)的天花板。但發(fā)動(dòng)機(jī)的效率還有提升空間。”

李明（化名）來自江蘇的一家油箱企業(yè)的，最近一兩年插混專用高壓油箱的定點(diǎn)數(shù)量猛增，他們忙到做不過來。原以為新能源來了要失業(yè)，結(jié)果更忙了。“這兩年，插混專用的高壓油箱的定點(diǎn)數(shù)量猛增，忙到都要做不過來了。原本以為干我們這行快失業(yè)了，結(jié)果更忙了。”他補(bǔ)充道，聽說聯(lián)電（聯(lián)合汽車電子有限公司）今年業(yè)務(wù)又創(chuàng)新高，發(fā)動(dòng)機(jī)相關(guān)業(yè)務(wù)火的很。

有發(fā)動(dòng)機(jī)才能有溢價(jià)？

在高端純電市場，依然有特斯拉這樣堅(jiān)持純電，不向混動(dòng)妥協(xié)，特立獨(dú)行的存在。而新款Model Y的火爆，證明消費(fèi)者對(duì)純電產(chǎn)品依然有消費(fèi)熱情。不過，特斯拉賣的好，對(duì)標(biāo)特斯拉的純電車型卻難以望其項(xiàng)背。嵐圖知音、阿維塔07、智己LS6、極氪7X、智界R7、樂道L60等車型，都瞄準(zhǔn)了特斯拉Model Y，但特斯拉的銷量似乎并未受到太大影響。

如果把目光瞄準(zhǔn)更高端的市場，純電的表現(xiàn)愈發(fā)吃力。

從2024年的月銷量數(shù)據(jù)看，40萬以上的銷量破萬的純電車型，有極氪009、問界M9和理想MEGA，年銷量都在1-2萬輛左右的水平；30萬以上純電車型中，蔚來賣的最多，一共銷售了10.2萬輛新車，但baaS方案后，售價(jià)基本都在30萬內(nèi)。其他純電車型中，小鵬X9賣了2.1萬輛。

在30萬以上的乘用車市場，除了BBA的主力燃油車型外，問界M9、理想L7躋身銷量排行榜的前十名。也就是說在30萬以上的細(xì)分市場，依然是被純電以外的車型主導(dǎo)。

也就是說，如果把特斯拉比作純電領(lǐng)域的“好學(xué)生”，那么抄好學(xué)生作業(yè)，也不一定能考出好成績。但插混與增程，可以是打造高溢價(jià)的利器。

從新車布局看，自2023年開始，中大型車的細(xì)分市場，有大量插混（包括增程）新車上市。比如，比亞迪宋PLUS、比亞迪宋Pro、理想L7、理想L6、問界M9等8款新車，幾乎每款都是月銷上萬輛的爆款車型，這也帶動(dòng)了整個(gè)PHEV市場的快速擴(kuò)容。

終端銷量數(shù)據(jù)顯示，在中/大型車市場，插混的銷量增速比純電要明顯的多，特別是進(jìn)入到2024年，這一速度明顯加快，同比增幅明顯。插混在該細(xì)分市場的份額從20%左右擴(kuò)大到了35%。

與此同時(shí)，適合采用純電動(dòng)動(dòng)力總成的小型與緊湊型市場在近兩年已經(jīng)很少推出新車型，市場總體保持平穩(wěn)。

對(duì)車企來說，上油箱還有一個(gè)好處：在智能化相關(guān)配置上投入更多的成本。以增程路線為例，

車企通過加大電池容量的涉及，讓增程車具備一個(gè)顯著優(yōu)勢：能夠提供更長的續(xù)航里程，消除了駕駛者的里程焦慮。尤其是在長途駕駛或充電設(shè)施不完備的地區(qū)。而在制造成本上，增程車通常比同級(jí)別的純電動(dòng)車便宜，因?yàn)槠潆姵厝萘恐械龋l(fā)電機(jī)和電動(dòng)機(jī)的配置也無需達(dá)到插混車的高要求。

車企搭載（成本相對(duì)降低）的增程方案，可以將更多精力投入到車內(nèi)的智能化和舒適性設(shè)計(jì)上，比如車載冰箱、電視、豪華沙發(fā)等，或者是智能化相關(guān)的配置，而這些恰恰是打造溢價(jià)的關(guān)鍵所在。

因此，我們可以大膽預(yù)測，2025到2027年，快速增長的細(xì)分市場，就是圍繞帶發(fā)動(dòng)機(jī)的新能源汽車，尤其是增程式混合動(dòng)力。純電市場步入平緩期，恐怕連周訂單6萬的特斯拉也帶不動(dòng)了。